經(jīng)歷過暴跌行情的焦炭,主力資金已經(jīng)轉(zhuǎn)移至1201合約,而隨著空頭逐步獲利了結(jié),期價(jià)迎來三連陽走勢。但中科三博認(rèn)為焦炭價(jià)格難以迎來漲勢。
市場預(yù)期落空,宏觀面未有好轉(zhuǎn)
近期歐美公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大多不及預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)助推了市場恐慌情緒升級(jí)。因此投資者普遍認(rèn)為上周五晚間美聯(lián)儲(chǔ)主席伯克南會(huì)在全球央行會(huì)議中表態(tài)出臺(tái)QE3,但令人失望的是當(dāng)天并未宣布新的經(jīng)濟(jì)刺激政策。不過伯南克認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中復(fù)蘇的力度還不夠強(qiáng)勁,遠(yuǎn)弱于預(yù)期,暗示在必要時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長,這稍稍提振了市場信心。目前全球關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移至9月的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)例會(huì),市場期待能在這次會(huì)議中找到答案。由于市場預(yù)期落空,宏觀面未有利好消息出現(xiàn),加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多為不利。短期而言,大宗商品難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
8月通脹仍將高企,但加息的可能性不大
8月行情即將結(jié)束,國內(nèi)又將迎來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的時(shí)間窗口。由于8月份國內(nèi)豬肉價(jià)格要比去年同期高出50%左右,對(duì)CPI的拉動(dòng)將有增無減,市場預(yù)計(jì)8月CPI仍會(huì)高企,甚至可能超出7月份的數(shù)值。新一輪加息預(yù)期不斷增強(qiáng),但筆者認(rèn)為后期央行加息的可能性不大。因?yàn)樽?月以來,人民幣加快了升值的步伐,這被認(rèn)為是抑制輸入型通脹的重要手段。在匯率上升之時(shí),同步提高利率,相當(dāng)于使用雙重緊縮,可能性不大。再者25日央行已經(jīng)下發(fā)通知,計(jì)劃將商業(yè)銀行的保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍,從9月5日起實(shí)行分批上繳。這意味著在未來6個(gè)月內(nèi)將收緊約8000億元資金,接近上調(diào)存款準(zhǔn)備金率兩到三次的效果,無疑是變相起到了收緊流動(dòng)性的作用。因此在加息預(yù)期減弱的情況下,后期商品市場仍將面臨資金緊張的壓力,焦炭期價(jià)上行將受到考驗(yàn)。
缺乏核心競爭力,焦化企業(yè)難改弱勢地位
雖然近期焦化企業(yè)在和鋼廠的博弈中,艱難贏得了上調(diào)焦炭價(jià)格的協(xié)議,但上游煉焦煤卻乘機(jī)跟風(fēng)漲價(jià),使得原本可以減輕成本壓力的焦化企業(yè),再一次遭到打擊。從調(diào)價(jià)的幅度來看,焦炭漲幅遠(yuǎn)不及煉焦煤漲幅。由于煉焦煤是焦化行業(yè)的唯一原料,煉焦煤保障能力和價(jià)格變化直接決定著焦化企業(yè)的生存與發(fā)展,因此誰控制了煉焦煤,誰就擁有了核心競爭力。8月19日山西省研究通過了《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見》。文件指出,焦化企業(yè)一方面要加快推進(jìn)煤焦一體化,進(jìn)一步提高焦煤保障能力;另一方面要積極向上游擴(kuò)展,控制煉焦煤資源,使得焦炭生產(chǎn)成本不斷降低,給市場提供極具競爭力的焦炭產(chǎn)品。因此在目前缺乏核心競爭力的情況下,焦化企業(yè)要想走出”兩頭受壓“的局面,恐怕還需要一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。
產(chǎn)能過剩仍是困擾焦價(jià)上行的主要因素
今年以來焦化行業(yè)產(chǎn)能過剩一直是抑制焦價(jià)上行的主要因素,不僅獨(dú)立焦化廠的產(chǎn)量加速增加,鋼鐵企業(yè)的自備焦化廠也面臨同樣的問題。據(jù)中國煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),今年1—7月份,生鐵產(chǎn)量位居前四位的河北、山東、遼寧、江蘇四省合計(jì)完成焦炭產(chǎn)量8119萬噸,占全國的32.8%,四省焦炭產(chǎn)量合計(jì)同比增加1105萬噸,占全國增量的47.7%。增量占比明顯大于存量占比,這從側(cè)面反映出鋼鐵企業(yè)自備焦化產(chǎn)量正在快速增加。對(duì)于鋼鐵企業(yè)來說,為了降低采購成本,仍會(huì)不斷上馬新的自備焦化項(xiàng)目,整體焦化產(chǎn)能還將會(huì)繼續(xù)提升,最終焦炭供應(yīng)還是會(huì)出現(xiàn)過?,F(xiàn)象。因此筆者認(rèn)為焦炭在供大于求的現(xiàn)狀下,后期焦價(jià)難有上行的動(dòng)力。
綜上所述,在市場預(yù)期落空、宏觀面未能好轉(zhuǎn)以及國內(nèi)資金面繼續(xù)緊張的情況下,產(chǎn)能過剩的局面將難以改變焦炭弱勢格局,后期焦價(jià)難有漲勢。
中科三博供應(yīng)焦炭檢測儀器:
ZDHW-A8高精度萬能全自動(dòng)量熱儀
WZDL-B6型自動(dòng)定硫儀
高效智能一體馬弗爐KSZN-K8