給予行業(yè)“看好”評(píng)級(jí),并利用“選股五要素”,重點(diǎn)關(guān)注上市公司的資源稟賦和未來內(nèi)生外延成長能力,推薦蘭花科創(chuàng)、昊華能源和陽泉煤業(yè)。隨著亞美大寧復(fù)產(chǎn),小礦改擴(kuò)建及玉溪礦建設(shè),蘭花科創(chuàng)14年將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量翻番。預(yù)計(jì)公司11、12年業(yè)績2.90元/股, 3.90元/股,對(duì)應(yīng)公司11年動(dòng)態(tài)PE估值14.3倍(低于行業(yè)平均估值),與公司高成長性不匹配,給予公司12年15倍估值,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)60元,重申“買入”評(píng)級(jí)。昊華能源內(nèi)蒙規(guī)劃1200萬噸新增產(chǎn)能,近期又新獲鄂爾多斯10億噸優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤資源,并建立昊華能源香港公司,蓄勢(shì)海外。預(yù)計(jì)公司11、12年業(yè)績 1.45元/股和1.93元/股, 11年估值16.7倍,低于行業(yè)平均水平,鑒于公司未來的高成長性和高議價(jià)能力,給予公司12年17倍估值,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)33 元,重申“買入”評(píng)級(jí)。陽泉煤業(yè)11、12年業(yè)績1.29元/股和1.48元/股,對(duì)應(yīng)11年動(dòng)態(tài)估值19.3倍,如不考慮集團(tuán)資產(chǎn)注入,其成長性一般,鑒于中長期集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期仍存,如集團(tuán)資產(chǎn)全部注入,公司產(chǎn)能有望翻兩番,我們重申“增持”評(píng)級(jí)。
   無煙煤發(fā)展前景較為樂觀，無論整體煤炭市場(chǎng)如何變化，今后無煙煤前景應(yīng)該好于整體煤炭市場(chǎng)。這主要基于三方面的判斷：第一，今后幾年內(nèi)，晉冀魯?shù)貐^(qū)將有一批無煙煤或貧瘦煤、無煙煤混燒電廠相繼投產(chǎn)。第二，世界范圍內(nèi)鋼鐵行業(yè)普通推行高爐噴煤技術(shù)，為了降低成本，噴煤量不斷提高，也為無煙煤開辟了新的市場(chǎng)。第三，無煙煤新的轉(zhuǎn)化形式不斷出現(xiàn)，提倡以煤炭為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)多元化，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。
　 中國行業(yè)咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2011年中國無煙煤行業(yè)調(diào)研及發(fā)展分析報(bào)告》從無煙煤資源儲(chǔ)量、礦區(qū)分布、生產(chǎn)現(xiàn)狀、需求狀況、市場(chǎng)價(jià)格、進(jìn)出口、生產(chǎn)企業(yè)等多方面多角度闡述了無煙煤的市場(chǎng)狀況，并在此基礎(chǔ)上對(duì)無煙煤的投資及未來發(fā)展前景做了分析和預(yù)測(cè)。